机构预测二季度GDP6.9%左右，三季度经济回暖但宽松政策不变

　　阿思达克通讯社7月10日讯，进入二季度以来，投资、消费、出口三大需求和工业生产等主要经济指标均在放缓，大智慧通讯社综合多家机构预测，二季度GDP同比增长6.9%左右，“破7”成为大概率事件。

　　国家信息中心首席经济师范剑平对大智慧通讯社(微信号：DZH_news)表示，与一季度相比，二季度GDP并不会有明显好转，一、二季度经济下行已成定局。该中心宏观经济形势课题组日前发布报告预计，第二季度GDP同比增长6.8%左右。

　　**下行来自工业生产和固定资产投资回落**

　　瑞银中国首席经济学家汪涛指出，6月宏观数据显示实体经济活动延续羸弱增长、生产面和需求面均乏善可陈，虽然房地产销售继续好转，但库存高企继续拖累房地产建设活动，进而抑制工业生产和固定资产投资。二季度实体经济虽然企稳，但并未有效回升。

　　范剑平分析称，工业生产者出厂价格降幅有所扩大，跟全球经济不景气现状相关。在希腊债务危机之后，国际大宗商品价格又开始了新一轮跌势，受其影响，预计7月PPI指数走势将继续向下。

　　宏观经济分析师姜超也表示，在全球经济基本面依然弱势的背景下，进出口贸易难有明显起色；而产能过剩和融资成本高企仍将约束制造业投资扩张，预计上半年固定资产投资累计增速达10.8%，增速继续下滑。

　　**三季度有望回暖**

　　不过，今年初以来陆续推出的稳增长措施有望助推三季度经济有所改善。范剑平表示，按照规律，一般是利率见顶以后9个月，前一段宏观政策的效应才会显现出来。“去年9月份以后整个利率水平开始下降，到今年7月份这种政策效应会得到显现，稳增长的形势会发生积极变化，其他一些政策，包括房地产政策的微调，降税、清税政策发生作用。”

　　此外，去年以来经济加速下滑的一个重要原因是由于国际大宗商品价格加速下跌以后引起了企业的“去库存”。范剑平称，国际大宗商品价格见底了我们的企业肯定要开始“补库存”，当成千上万的企业由“去库存”变成“补库存”，它就会使经济起到回升。

　　宏观经济与政策主管周景彤则进一步预测，三季度经济增长会筑底回升。“在政策显效、资金约束缓解和基数原因等影响下，经济有望企稳回升。” 首席经济学家徐高也预计，稳增长压力的加大将推动宽松政策加码，推动经济在三四季度出现企稳。

　　瑞银报告认为，更务实的稳增长措施有望助推三季度经济环比改善。过去一个月稳增长措施继续加码。更多务实的措施陆续出台、推动PPP 项目加快步伐。随着地方财政边际上松绑、货币传导有所疏通，瑞银预计三季度环比增长势头有望更明显地回暖。

　　**政策宽松格局年内有望延续**

　　自去年开始，国家发改委加大基建、民生工程重大项目投资批复力度，近日又明确推出了新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通4类新的工程包。据大智慧通讯社获悉，这些工程包都是根据经济运行的情况适时推出的。

　　范剑平指出，打通关节把资金引入，对经济稳定非常有利。在经济增速没有明显回升的情况下，货币政策、财政政策没有调整方向的理由，仍应宽松。

　　渣打银行在报告中预计，适度放松政策将维持流动性充足并支撑需求。由于日前央行已再度降息降准，且考虑到目前经济增长正趋企稳及下半年通胀或将小幅上扬，2015年底前基准利率下调窗口行将关闭，但预计年底前央行还将下调存款准备金率共计1个百分点，以补偿资本外流造成的流动性减少。

　　徐高表示，虽然短期内为防范股市快速下挫增加金融风险，宽松货币政策将继续向金融市场持续投放流动性，但考虑到金融体系已经陷入流动性陷阱，在资本市场风险稳定之后，未来宽松政策将更多向刺激实体经济流动性方面倾斜，通过PSL、地方政府债务扩容、降低企业债发行标准以及放松房地产开发贷款条件等方式，引导资金进入实体经济，刺激社会融资总量增长。

　　－－附部分机构对2014年GDP同比增速的预测－－

　　：7.1%

　　：7.0%

　　中金公司：7.0%

　　社科院财经院：6.93%

　　光大证券：6.9%

　　海通证券：6.9%

　　瑞银证券：6.9%

　　华创证券：6.9%

　　国家信息中心：6.8%

　　：6.8%

　　申银万国：6.8%

　　渣打银行：6.7%

　　发稿：许菁/曹敏慧 审校：席斯